Slide Insurance：用 AI 與大數據翻轉高風險市場的保險邏輯
Slide Insurance 是一家創立於 2021 年、2022 年初開始營運的保險科技公司，在充滿挑戰的沿海財產保險市場中迅速崛起。其核心策略是利用 AI 和大數據，在服務不足且風險較高的地區實現卓越的核保精準度和營運效率。精準的市場定位、強勁的財務表現以及成功的首次公開募股（IPO），都讓 Slide 的規模快速成長，也成為美國保險科技業炙手可熱的未來新星。
公司背景
Slide Insurance 是一家提供房屋保險的保險科技公司，2021年創立、並於 2022 年 2 月投入營運，總部位於美國佛羅里達州。其創辦人 Bruce Lucas 和 Shannon Lucas 都擁有豐富的保險業內經驗，前者曾創立區域保險公司 Heritage Insurance，後者則在 Tower Hill、UPC 與 HomeWise 等公司擁有逾 20 年的工作經歷。有創辦人深厚的業內經驗作為鋪墊，賦予了 Slide 相比一般新創公司更為深刻的信譽和戰略遠見，也讓其在創立初期便獲得財務分析公司 Demotech 給予的財務穩定性 A 級（Exceptional，卓越）評等，展現了資本實力和穩健經營的基礎。Slide Insurance 主要深耕於美國沿海地區的佛羅里達州及南卡羅來納州，致力於改革財產保險的各層面，提供屋主更符合需求和預算的客製化保險。
核心技術與產品特色
Slide Insurance 採取全堆疊（full-stack）的垂直整合模式，核心職能（承保、精算、理賠、產品開發等）皆由內部團隊掌控協調，結合了內部的 AI 資料分析能力，他們打造出高度自動化、資料驅動的保險服務流程。垂直整合模式不僅讓 Slide能從源頭管控風險、優化營運流程，也消除了傳統保險業中常見的對第三方依賴所帶來的低效率與額外成本，進而擴大整體的利潤空間。
Slide 經營的一個特色是有著極度集中的地理策略，其專注於美國沿海高風險地區，有 99.5% 的保單集中在佛羅里達州、另約 0.5% 在南卡羅來納州，這樣的策略表著對高風險、高回報市場的「精準押注」。在這些沿海地區，傳統保險公司基於氣候風險不斷升級而撤出市場（大型全國性保險公司在佛羅里達州所佔保費市場份額從 1999 年的 62% 驟降至 2022 年的 28%），對保險的需求遠遠大於供給，也顯現出新的商機。極度集中的地理策略固然存在風險，但也讓 Slide 對於該區域的天氣模式、財產抗災能力和監管環境瞭若指掌，是遍佈廣域的全國性保險公司難以企及的，某種程度上也創造出難以進入的商業壁壘，形成了獨到的戰略優勢。Slide 也計劃持續擴展至更多沿海市場，同時推出商業住宅保險和非標準產險（E&S）產品，以滿足高風險領域的保險需求。
Slide Insurance 專注於房屋保險領域，提供包括屋主險、公寓險、房東險（DP-3）和商業住宅險等服務，一大特點是提供可依據消費者需求和預算客製化的保險選項。Slide 以人工智慧（AI）和大數據為核心，建立自有的保險科技平臺，將先前累積的龐大數據集與歷史理賠資料，應用於機器學習模型訓練合風險分析。除了使整個投保流程更為簡化，也能深入分析天氣模式、財產抗災特性和歷史理賠記錄，以取得精準的保單定價。透過這套技術，Slide能在保單銷售時即預測每一風險的預期賠付及再保險成本，實現選擇性核保（識別堅固建築標準或位於低損失區域），經由策略性地建立低風險的保單組合，Slide 取得了卓越的低綜合成本率和高獲利能力。這種由技術基礎設施實現的靈活性，在傳統保險公司通常提供更為僵化、通用保單的市場裡，構成了重要的差異化優勢，也顛覆了沿海地區保險公司的獲利能力方程式——傳統保險公司常認為在沿海高風險地區是無利可圖的，但Slide 的成功證明在具有挑戰性的環境中，獲利不僅存在、而且是持續的；與其說風險是基於沿海地帶地理環境固有的風險，不如說是因為傳統保險公司「無法在粒度層面準確評估和選擇風險」。
Slide 採用「精簡、技術驅動的模型」，運用自動化技術提升核保和理賠處理效率。他們強調簡化理賠流程且持續提供快速理賠服務，運用機器人流程自動化（RPA）處理電子出險通知（eFNOL）登錄等重複工作，並與空拍影像供應商合作，可以在颶風災害發生 48 小時內取得災區房屋的空拍圖及屋頂受損評分，以加快案件處理速度、進而快速派遣承包商協助修繕工程。在自然災害發生頻率高的高風險地區，快速、高效和清晰的理賠流程至關重要，長久下來能夠培養保單持有者的忠誠度、也提升了公司的口碑，使得 Slide Insurance 初出茅廬便獲得了良好的經營成績。
財務表現
從 Slide Insurance 的財務報告中，可發現其財務狀況持續呈現出驚人的成長：
總承保保費（Gross Written Premium）：2023 年約 8.75 億美元、2024 年約 13.34億美元
綜合成本率（Combined Ratio）：2023 年為 79.0%、2024 年為 72.3%、2025 年 Q1 為 58.9%，平均下來為 80.3%，顯著高於行業平均的水準（約 95%）和部分同業的表現（約 75-90%）。
股東權益報酬率（ROE）：2023 年為 46.9%、2024 年為 60.0%、2025 年 Q1 為 19.2%。
淨利潤：2023 年為 8,700 萬美元，2024 年為 2.01 億美元，2025 年第一季度為 9,250 萬美元。
損失率（incurred loss）：從 2022 年的 165.6% 驟降至 2024 年初的 26.7%。
（資料來源：U.S. Securities and Exchange Commission、Nasdaq）
在 Slide 專注於高風險沿海市場的前提下，這樣的財務表現可說是前所未有，也驗證了其透過人工智慧驅動的風險選擇和營運效率策略，帶來了可持續且高獲利的成長。上方的幾項指標中，綜合成本率持續低於 100% 表示在核心承保業務中產生利潤，在普遍的保險業中十分罕見；較高的股東權益報酬率則表示股東資本的有效部署，值得一提的是，創辦人 Bruce 持有大量股份（38.48%，IPO 前合計 47.7%），等同直接將創辦人的個人財務成功與公司的長期績效掛鉤，具有激勵的誘因和作用；此外，損失率的顯著改善顯示承保風險的品質有所提高、以及理賠管理流程的優化，代表 Slide 從根本上的改革是成功的。
保費與利潤的同步增長顯示，Slide 在快速擴張客戶規模的同時，仍能維持嚴格的風險控管與穩定的獲利能力。其較低的綜合成本率與較高的股東權益報酬率，不僅支撐公司穩健且快速的成長，也讓 Slide 有能力承受高風險市場潛在的財務衝擊，進一步強化對 IPO 評價的信心。特別值得一提的是，Slide 在成立短短兩年內即達成依照美國通用會計準則（GAAP）所計算的盈餘，這意味著即使在最嚴格、最保守的財務標準下，Slide 仍展現出真實且持續的獲利能力，成為全美首家達成此成就的全堆疊保險科技公司。Slide 也因此獲得財務分析機構 Demotech 授予 A 級（Exceptional，卓越）財務穩定性評等，這不僅是財務健全與理賠能力的重要認證，在佛羅里達州這個過去曾頻繁出現保險公司破產的市場中，也大幅提升了 Slide 的市場信譽。
策略性保單承接機制
Slide Insurance 之所以能快速擴張，其一原因是積極承接其他已破產或欲退出市場的保險公司的保單，以擴張其業務組合。例如 2022 年 3 月，佛州的保險公司 St. Johns Insurance 宣告破產，Slide 旋即承接了該公司約 14 萬名保戶的住宅保單；2023 年 2 月，Slide 從另一破產的保險公司 UPC Insurance 收購了於九萬份在佛州住宅保單的續保權，使其在當地的在保保費規模幾乎翻倍成長（同時也獲得 UPC 累積的大量歷史數據）；2023 年 7 月，Farmers Insurance 宣佈將退出佛羅里達州的房屋保險業務，Slide 隨即接手了約 86,000 的佛州住宅保單續保權。同時，Slide 亦踴躍利用了佛羅里達州獨特的 Take-Out 機制，使其能夠從州政府支持的 Citizens Property Insurance Corporation 收購巨量保單而無需承擔昂貴的費用，讓 Slide 的保費在兩年內激增、增幅高達 178%。
長期以來，客戶獲取成本（CAC）是新進入保險業者最大的障礙之一，Take-Out 機制提供了有效且 CAC 極低的渠道，使保險公司無需在傳統行銷上投入大量成本。Slide 創辦人 Bruce Lucas 談及積極參與 Take-Out 的策略時表示，Slide 具備充足的資本實力與資料技術來平順地消化這些新增保單，而佛州近期的法規改革讓市場環境改善，也讓擴張業務成為明智之舉。憑藉這種低成本、高容量渠道的收購機制，Slide Insurance 得以在佛羅里達州迅速擴張規模並佔據重要的市場份額，也凸顯出他們對當地監管環境的理解和掌握。
再保險計畫與巨災債券
Slide Insurance 透過謹慎的風險管理來維持運作穩健，舉凡他們策略性地投資了一個 3.5 億美元的再保險塔，也積極利用提供「多年期颶風保護」巨災債券（特別是目前規模最大的 Purple Re Ltd. 債券、價值 2.5 億美元）。即使發生罕見的大型災難，公司的資本也足以應對。根據 Slide 規定，對於在再保方案承保限額內的單一巨災事件，公司承擔的淨損失不超過當年度稅前盈餘的 25%，超過部分由再保險人攤付。在這樣的安排下，使得 Slide 能夠在面對高損失事件時不會傷及結構，也是他們能保持低綜合成本率的關鍵之一；同時，巨災債券提供的多年期保護也為再保險市場固有的波動性提供了長期穩定性，這種策略跟 Slide 的核保能力相結合，讓它在高風險沿海市場依舊能夠「精準押注」。
對於 Slide 來說，再保險和巨災債券不僅是標準的行業慣例，更是商業模式的生存要素。有鑒於 Slide 主要在颶風多發的沿海地區提供服務，這些在保險機制對於有效轉移風險、並確保保險公司的持續償付能力至關重要。透過投資再保險計畫和巨災債券的策略，顯示 Slide 不僅願意承擔風險、更透過金融工具積極管理風險，能提供保單持有者跟投資者更多信心。
成功的融資輪次與 IPO 策略
Slide Insurance 成立後很快獲得資本市場青睞，2021 年 11 月，公司完成約 1 億美元的 A 輪股權融資，由 Gries Investment Funds 和 Tampa Bay Ventures 領投，傳統保險公司、也是創辦人 Bruce 前東家 Heritage Insurance 也參與投資，展現業界對 Slide 的信心。此後，2022 年底至 2023 年初，Slide 額外增發股票募得約 2,000 萬美元資金，使 A 輪總融資額累計達 1.26 億美元。
Slide 在 2024 年 6 月獲得一筆高達 1.75 億美元的傳統債務融資，機構投資者包括 Gries Investment Funds、Tampa Bay Ventures 和 Regions Bank 和 Synovus 等知名公司；隨後，Slide 提交了首次公開募股（IPO）申請，透過發行 2,000 萬股股票、以每股 15-17 美元的價格區間籌集 3.4 億美元。IPO 最終以每股 17 美元（區間上限）定價，籌集了 4.08 億美元，這樣的結果表明了投資者肯定 Slide 的商業模式和未來潛力。
除了股權融資之外，Slide 也積極透過債務融資工具強化財務基礎。2023 年 6 月，他們從 Regions Bank 取得了 3,500 萬美元的信用貸款；2024 年6 月又和 Synovus 與 Texas Capital Bank 等機構簽訂 1.75 億美元的銀團貸款，用以償還先前的貸款並支援業務拓展。
透過再保險計劃和巨災債券、股權及信貸多管齊下的融資策略，Slide 在快速擴張的同時維持了充足的資本實力。值得一提的是，2025 年 6 月，Slide 已正式向美國證券交易委員會（SEC）提交上市（IPO）申請，計畫在Nasdaq 交易所掛牌（股票代碼：SLDE），以進一步擴張承保規模與業務成長 。
競爭對手
在保險科技（InsurTech）同業中，Slide 與 Lemonade、Hippo、Kin 等公司均屬於全堆疊模式的保險業者，但市場重點和經營策略各有不同。Slide 高度聚焦於颶風等災害頻傳的沿海州房屋保險市場，透過自主的大數據風險模型實現承保獲利。相較之下，Lemonade 等公司主要以直銷模式經營更廣泛的個人險種（如租戶險、寵物險、汽車險等），在高風險市場的佈局相對有限；Kin Insurance 則專注於佛州、路易斯安那等風險州的線上直銷住宅險，服務區域與 Slide 部分重疊，但 Slide 結合了獨立代理人通路與承接保單的策略迅速擴大客戶基礎；此外，Hippo 強調透過智慧裝置與物聯網技術降低家庭損失風險，Lemonade 則著重 AI 驅動的精簡理賠體驗，而 Slide 的差異化優勢在於創辦團隊深厚的沿海市場經驗和龐大的風險數據資源，使其對巨災風險的定價更為準確。
合作與創新
在積極擴張版圖的同時，Slide 也致力提升品牌影響力並拓展服務領域。2023 年，Slide 成為美國職業橄欖球 NFL 坦帕灣海盜隊的官方住宅保險合作夥伴，公司的 logo 出現在主場雷蒙詹姆斯體育場內，藉此提高在坦帕灣地區的知名度。此外，Slide 收購了位於羅德島的 Pawtucket Insurance Company，並藉此組建新的子公司「Slide Specialty Insurance Company」，進軍非標準線（E&S）財產保險市場。透過這個舉動，Slide 將能為更高風險的物業提供彈性承保方案，擴大產品線範疇。
馬克碎念
風險不是無法承擔，而是尚未被理解。傳統保險公司在面對高災損地區時，往往因資料不足與模型僵化而選擇退場，Slide 則反其道而行，利用技術穿透風險的表象，看見建築結構、地區特性、歷史災損等微觀維度下的異質性。這種「拆解風險」的能力，不只是技術應用，而是一種對不確定性的重新定義，我們可以理解風險不是靜態參數，而是可以學習與演化的資訊資產。
Slide 的擴張策略也讓我們反思「增長」與「穩健」的可能共存。在許多新創公司追求規模時，往往以犧牲財務體質為代價，而 Slide 卻反向操作透過Take-Out、再保與巨災債券等制度性的杠桿工具，用結構化方式建立資本與風險之間的防火牆。這不只是精明的財務安排，更是一種對制度設計的高敏感度。對新創企業來說，如何在創新與制度之間找到對話的語言，將是生存與突破的分水嶺。
或許最值得深思的是，Slide不僅是一家科技保險公司，更像是「風險轉譯者」。它將極端天氣、建築損毀、區域資料等抽象的風險因素，轉化為可以度量、承保與定價的商業邏輯，讓不可保的風險變得可保。這背後的意義是一種對不確定世界的積極擁抱，而非迴避。在風險日益全球化、複雜化的未來，真正有價值的不是單一技術，而是能夠讓複雜世界可對話的能力，保險科技的未來，或許就取決於誰能說出最有說服力的風險語言。
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