一週金融科技新聞 #248｜日本鏈上金融、中國券商開罰
日本自民黨拍板 AI 鏈上金融藍圖力推日圓穩定幣與央行存款代幣化、中國證監會重罰富途 18.5 億與老虎 4.1 億人民幣兩大 CEO 連坐、台灣 TWIGF 論壇辯本幣穩定幣與 AI 代理支付、經濟部行動工商憑證上線推企業簽章無插卡化。
#MarkWeeklyDigest #亞洲鏈上金融 #二百四十八
日本執政黨自民黨 5 月 12 日通過「次世代 AI 與鏈上金融構想」政策提案，由前內閣官房副長官木原誠二領軍的專案小組拍板，內容支援日圓穩定幣、代幣化存款，還要把日本央行活期帳戶存款也納入代幣化，三大銀行 MUFG、SMBC、瑞穗的聯合穩定幣目標明年三月上線、能用來發薪和繳稅。過去幾期我們追的多是企業層的卡位（Circle 的 Agent Stack、Visa Agentic Ready、Anthropic 的金融代理），日本則是把「AI 代理會自己交易、金融系統得跟上」寫進國家級藍圖，還配了五年投資路線圖。
中國證監會 5 月 22 日對富途、老虎證券開出天價罰單：富途沒收非法收益加罰款共 18.5 億元人民幣、老虎約 4.1 億元，兩家創辦人李華與吳天華各被連坐罰 125 萬元，罪名是未取得許可就在境內展開證券、基金與期貨業務。兩家急著發聲明說內地客戶資產佔比已降到一成左右、海外不受影響，但美股盤前一度崩跌三到四成。
台灣這頭，穩定幣還停在「要不要發」的階段。5 月 14 日的台灣網路治理論壇上，立委葛如鈞把問題從「要不要接受穩定幣」推到「要不要發行新台幣穩定幣」，他擔心全球股票代幣化之後，連台積電股價都被美元穩定幣計價，台灣會失去貨幣主權的最後防線。VASP 業者補上另一個角度：當 AI 代理人經濟興起，代理人之間需要自動付款、設消費上限、條件觸發，穩定幣可程式化的特性剛好是最自然的選擇。
同一週台灣在數位基礎設施跨了一步（老闆們感動）。經濟部商業發展署 5 月 18 日讓「行動工商憑證」上線，企業負責人不必再帶實體 IC 卡和讀卡機，用手機臉部或指紋辨識三秒就能完成組織身分驗證與數位簽章，效力等同公司大小章。全台 56 萬張實體工商憑證，商業署估一年內換掉三分之一。比較值得看的是後面那句話：商業署說三到五年內會把資安規格拉到 MAS Level 3，讓憑證能用在網銀交易、證券下單這類金流場景。企業端的數位身分先從文件簽核做起，金融應用看來是排在後面的目標。
金管會本週的動作也不少。台股站上 4 萬點後波動加大，期交所把國外成分證券 ETF 期貨與選擇權的漲跌幅從單一階段 ±15% 改成三階段、新增 5 分鐘冷卻時間，7 月 6 日上路；期貨商的 ANC 淨資本比率拉警報，有 10 家得增資或發債。另一頭，「一日手術」愈來愈普遍、開完刀當天就能回家，衝擊到醫療險的住院理賠認定，金管會要在三個月內盤點市面保單。台灣數位存款帳戶第一季也突破 2,921 萬戶、逼近 3,000 萬大關。
國際還有幾件值得一提。美國 SEC 這週同時鬆綁又踩煞車：廢掉實施 25 年的當沖 PDT 兩萬五千美元門檻、放寬八成企業的財報揭露想救 IPO，卻又暫緩放行 RWA 代幣化美股，理由是華爾街擔心 24/7 交易打碎現有市場的流動性。摩根大通則喊出「2026 金融大遷移」，打算把公司債結算和存款搬上公鏈。傳統金融上鏈和監管的收放，看來是同時在發生的兩件事。
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行動工商憑證正式上線，企業大小章邁向無插卡時代
#數位身分 #金融科技
【1】經濟部商業發展署 5 月 18 日宣布「行動工商憑證」正式上線，企業未來可直接用手機完成組織身分驗證與數位簽章，不再受限於實體晶片卡與讀卡機。商業署長蘇文玲指出，過去實體工商憑證 IC 卡常受限於特定電腦環境、元件安裝與讀卡機，企業負責人出差或身處海外時，常因缺乏讀卡設備延誤文件簽核；改用行動工商憑證後，即使在高鐵、咖啡廳或海外，也能用手機臉部或指紋辨識，三秒內完成身分辨識與數位簽章。所產製的數位簽章符合電子簽章法、與公司大小章具同等法律效力，系統採最高規格金鑰保護，確保金鑰不可匯出、複製或竄改。全台目前約有 56 萬張實體工商憑證，商業署估一年內換掉三分之一、逾 18 萬張。
首波提供推播、主動掃描、網頁轉導、App to App 與 Mobile Web to App 五種介接模式，並遵循「一卡、一機、一證」原則，一張實體卡只能綁定一支裝置；目前核發的皆屬「附卡」，企業仍保有正卡的實體掌控權，大型企業還能依網站與期限分別授權財務、人事、業務部門使用。申辦初期採「以證換證」，持有效正卡登入官網後三分鐘內完成註冊，系統已通過行動應用資安聯盟（MAS）Level 2 檢測。被問到是否會擴大到網銀交易、證券下單，商業署資訊室主任丁珕表示規劃三到五年內逐步推動，屆時會配合金管會把資安規格提升到 MAS Level 3。看來企業數位身分要走進金流場景，還得再等一階段。
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穩定幣助台商收款，VASP：結合 AI 代理經濟更將形塑自動化支付
#穩定幣 #AI
【2】2026 台灣網路治理論壇（TWIGF）5 月 14 日舉行，與會者聚焦穩定幣的應用落地。立委葛如鈞把討論焦點從「要不要接受穩定幣」推進到「要不要發行新台幣穩定幣」，他指出目前美元穩定幣佔全球發行總量價值九成以上（以 Tether 的 USDT 與 Circle 的 USDC 市佔最高），數位資產世界正悄悄形成一個沒有國界的美元霸權；若台灣沒有錨定新台幣價值的本幣穩定幣，未來全球股票代幣化時，連台積電股價都可能被美元穩定幣計價，台灣恐失去貨幣主權的最後防線。有學者把全球穩定幣需求歸納為戰爭動盪、政局不穩、外匯障礙與支付便利四種情境，台灣目前真正有感的只有「外匯需求」一項，估穩定幣進入日常的速度不會像 ChatGPT 那樣快。
VASP 業者則點出穩定幣與 AI 的交集：當 AI 代理人經濟興起，代理人之間需要自動化支付、設定消費限制與條件觸發，穩定幣原生的可程式化特性，使它成為最自然的選擇。葛如鈞形容穩定幣比較像「SIM 卡時刻」或經典手機「Nokia 3310 時刻」，日常生活不可能沒有手機門號，穩定幣也一樣，「終將像空氣一樣，自然而然地存在」。對照日本已把日圓穩定幣排進明年三月上線、還要用於發薪繳稅的時程，台灣的本幣穩定幣討論看來仍在等專法落地的那兩步。
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日本自民黨拍板 AI 鏈上金融藍圖，日圓穩定幣、央行存款代幣化雙軌並進
#穩定幣 #代幣化
【3】日本執政黨自民黨（LDP）5 月 12 日正式通過「次世代 AI 與鏈上金融構想」政策提案，由數位社會推進本部旗下專案小組提出，座長為前內閣官房副長官、自民黨區塊鏈推進議員聯盟現任會長木原誠二。提案的核心判斷是：當 AI 代理能自主選擇商品服務、自動執行交易，金融系統必須跟上；區塊鏈具備可驗證、可程式化、不可竄改三項特性，與 AI 驅動的自動化金融高度契合，因此主張打造支援 Agentic Commerce（代理式商務）的 24/7 不間斷鏈上金融基礎設施。
具體路徑採代幣化存款與穩定幣雙軌。穩定幣方面支援三菱 UFJ（MUFG）、三井住友（SMBC）、瑞穗三大銀行的聯合發行計畫，三家今年 3 月 5 日已在 MUFG 旗下 Progmat 平台啟動概念驗證、取得金融廳「支付創新計畫」首批認證，提案要求推動穩定幣可用於薪資支付與稅務繳納，明年三月前正式上線、客戶基礎涵蓋逾 30 萬家企業。代幣化存款則更進一步，要求推動日本央行活期帳戶存款代幣化，實質指向批發型央行數位貨幣方向，年底前完成整理。提案同時定下五年 AI 與區塊鏈國家投資路線圖、要求與亞洲國家建立官民合作平台，並把應收帳款、不動產等 RWA 代幣化納入資產管理發展策略。
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中國重罰富途 18.5 億、老虎 4.1 億人民幣，兩大 CEO 遭連坐
#監管 #證券
【4】中國證監會（CSRC）5 月 22 日公布對富途控股與老虎證券的裁罰金額。富途遭沒收非法收益並處罰款共 18.5 億元人民幣（約 2.71 億美元），老虎證券被沒收約 1.031 億元、再加罰約 3.081 億元，合計約 4.1 億元；兩家公司創辦人李華與董事長吳天華也雙雙連坐，各罰 125 萬元人民幣。官方認定兩家在中國大陸境內未取得所需許可，便非法展開證券、公募基金銷售及期貨業務，嚴重違反《證券法》、《證券投資基金法》及《期貨及衍生品法》，目前裁罰仍待後續行政程序與證監會最終決定。
面對天價罰單與美股盤前一度暴跌三到四成的恐慌，兩家公司火速發聲明安撫市場。富途表示早已停止為內地申請人新增帳戶、拒絕數萬份不合規開戶申請，內地客戶資產佔比已降至約 13%；老虎強調合規優先、所有業務營運正常，截至 2025 年底內地零售客戶資產僅約佔總客戶資產的 10%。儘管兩家都展現斷尾求生、轉向海外擴張的決心，但內地龐大增長引擎熄火，加上數億美元現金失血，資本市場短期內看來難以恢復對其估值的信心。