一週金融科技新聞 #232｜台股制度鬆綁、亞資中心擴張
台股制度變革啟動評估，金管會採「開放但審慎」態度研議 T+1 交割與零股交易優化。亞資中心擴張至台南，設立赤崁資產管理專區。美國 SEC 明確代幣化股票監管框架，Tether 推出符合 GENIUS Act 的美國專屬穩定幣 USAT。
#MarkWeeklyDigest #制度接軌 #二百三十二
本週金融科技的關鍵詞是「制度接軌」。無論是台灣資本市場的交易規則討論、亞資中心的版圖擴張，還是美國對代幣化證券與穩定幣的監管定調，各地監管機構都在為下一階段的金融創新鋪設軌道。
台灣這邊，金管會主委彭金隆首度對台股制度變革表態。面對美國 T+1 交割上路、韓國與英國延長交易時段的國際趨勢，彭金隆採取「開放原則、審慎態度」，已請證交所及櫃買中心重新檢視相關政策。至於「千股改一股」的交易單位調整，彭金隆指出零股交易占比已從 2020 年的千分之一提升至 2%，制度改革需評估成本、風險與效益，不會因為其他國家做什麼就跟進。這番話既展現開放姿態，也為市場預期降溫。
亞資中心則持續擴張版圖。繼高雄專區繳出亮眼成績單後，金管會首度曝光下一站將落腳台南，設立「赤崁資產管理專區」。整體而言，金融業資產管理規模已衝上 4.95 兆元，兩年目標達成率高達 123.8%，顯示高資產客戶對台灣財富管理服務的信心正在回流。
美國這週則在代幣化與穩定幣兩條戰線同步推進。SEC 發布聯合聲明，明確代幣化股票仍適用現行證券法規，技術創新不改變法律本質。這份聲明為華爾街的代幣化布局劃下清晰邊界：不論是發行人授權的代幣化股票，還是第三方創建的合成型產品，都必須遵守註冊或豁免規定。與此同時，紐約證券交易所正在開發 24 小時全天候代幣化股票交易平台，Nasdaq 也已向 SEC 提交代幣化交易規則修正案，傳統交易所的區塊鏈轉型正式進入實質階段。
穩定幣市場則迎來重量級新玩家。Tether 正式推出專為美國市場打造的 USAT 穩定幣，由聯邦監管的 Anchorage Digital Bank 發行，完全符合 GENIUS Act 框架。這是 Tether 首次以合規姿態進軍美國本土市場，直接挑戰 Circle 的 USDC 地位。另一邊，傳統金融巨頭富達也宣布推出自家穩定幣 FIDD，穩定幣賽道的競爭格局正在重塑。
台灣虛擬資產監管同樣有新進展。《虛擬資產服務法》草案已於行政院完成審查，待提報院會通過後即可送立法院。不過專法尚未上路，VASP 市場已先洗牌，鴻朱數位宣布停業，登記制業者從 9 家減至 8 家，凸顯業者在合規成本與市場競爭下的生存壓力。
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台股交割縮短、零股交易再鬆綁？金管會：開放但不躁進
#資本市場
【1】面對美國 T+1 交割上路、英國與韓國延長交易時段的國際趨勢，金管會主委彭金隆首度對台股制度變革表態，強調將採「開放原則、審慎態度」。證期局長高晶萍指出，美國、印度已實施 T+1，英國、瑞士、澳洲等 12 國也宣布將在 2026 至 2030 年間陸續跟進，台灣對此採取「不落後但也不躁進」的立場，已請證交所收集各國執行狀況並研擬配套。
至於「千股改一股」的交易單位調整，彭金隆表示自 2020 年開放盤中零股交易以來，零股占比已從千分之一成長至 2%，效果逐步顯現。目前正優化現股與零股價差問題，並評估是否開放零股槓桿交易。彭金隆強調，制度改革不會因其他國家做什麼就跟進，成本、風險與效益都需一併考量，但也坦言台股今昔規模已不可同日而語，已是國際矚目的資本市場。
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亞資中心版圖擴張，台南赤崁金融特區上路
#資產管理
【2】繼高雄專區繳出亮眼成績單後，全台第二個亞洲資產管理中心確定落腳府城。台南市政府宣布，將以「中西區」及「安平區」為示範點，成立「台南金融特區」，導入國際金融業務、高資產業務、跨境金融服務三大核心，結合歷史金融底蘊與安平港灣優勢，建構具台南特色的金融生態系。
台南市長黃偉哲表示，台南人向來低調但有實力，過去不少資金流向海外金融中心，此次籌設金融特區正是要「留財、引資回台南」。市府除以核心城區為起點，同步布局安平商港、安平科學城、南科三期及樹谷園區等節點，形塑兼具金融、科技與產業動能的發展廊帶，並將偕同金管會提供 OBU、OSU、OIU 等租稅優惠與行政支持方案，提升金融機構進駐誘因。
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SEC 為代幣化證券劃紅線：技術創新不改變法律本質
#代幣化 #監管
【3】美國證券交易委員會（SEC）針對代幣化證券發布最新監管指引，明確指出即便證券以區塊鏈代幣形式發行，其法律本質仍屬證券，必須全面遵守現行聯邦證券法規。SEC 強調，證券發行的「技術形式」不影響法律適用範圍，代幣化只是技術手段，而非規避監管的工具。
SEC 進一步將代幣化證券區分為「發行人授權」與「第三方發行」兩大類，即便第三方發行的代幣未賦予持有人股權或投票權，仍須受證券法規約束。此舉被市場解讀為替華爾街代幣化布局劃下清楚監管紅線。與此同時，紐約證券交易所正開發 24 小時代幣化股票交易平台，Nasdaq 也已向 SEC 提交代幣化交易規則修正案，傳統交易所的區塊鏈轉型正式進入實質階段。
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Tether 進軍美國本土，推出聯邦監管穩定幣 USAT
#穩定幣
【4】全球最大穩定幣發行商 Tether 正式推出專為美國市場打造的 USAT 穩定幣，該產品依循《GENIUS Act》聯邦穩定幣監管框架設計，由美國首家取得聯邦特許資格的加密資產銀行 Anchorage Digital Bank 發行。第一階段將於 Bybit、Crypto.com、Kraken、OKX 與 MoonPay 等平台上線。
Tether 強調，USAT 並非延伸既有產品，而是從制度層面重新打造，確保能在高度監管的美國金融環境中穩定運作。執行長 Paolo Ardoino 表示，USD₮ 已在全球證明數位美元的實用性，而 USAT 則為美國市場提供「美國製造、受聯邦監管」的數位美元選項。市場普遍認為，USAT 的推出象徵美國穩定幣政策正式進入落地階段，也將對 Circle 的 USDC 地位形成直接挑戰。